來源 | 伯虎財經
作者 | 林恩
近日，中國最龐大零食集團之一萬辰集團正式啟動港股IPO計劃，旨在推進國際化戰略提升競爭力。
在萬辰集團之前，另一家頭部量販零食品牌鳴鳴很忙已經在今年4月遞交港股上市申請，目前尚未有新的進展。
此次，萬辰集團若率先順利上市，將成為港股“量販零食第一股”。
01 量販零食，成為業績加速器
萬辰集團成立于2011年，最初專注于食用菌研發與銷售，2021年在A股上市。2022年，公司通過設立子公司南京萬興，正式切入量販零食賽道，推出自有品牌“陸小饞”，并開始并購區域品牌，快速擴大規模。
2023年，萬辰集團整合“陸小饞”“好想來”“來優品”“吖嘀吖嘀”四大品牌，統一為“好想來品牌零食”，實現供應鏈和品牌的協同管理。
萬辰集團門店數量從2023年的4726家躍升至2024年的14196家。到2025年6月底，公司擁有15365家門店，其中“好想來”14334家，“老婆大人”1031家。
萬辰集團主要采用加盟模式擴展門店網絡，截至2025年6月30日，該公司擁有15275家加盟店，自營門店90家，其中2022年至2024年分別新開加盟店163家、4475家、9746家，2025年上半年新開1467家，同期分別關閉加盟店3家、75家、208家、290家。
門店規模加速擴張之余，營收也實現了大幅增長。
招股書顯示，2022年至2024年，萬辰集團實現收入5.49億元、92.94億元、323.29億元；2025年上半年則實現收入225.83億元，同比增長106.9%。
利潤方面，2022年至2024年，萬辰集團錄得經調整凈利潤3930萬元、-2810萬元、8.23億元；2025年上半年實現經調整凈利潤9.22億元，同比增長286.8%。
零食業務成為了萬辰集團的加速器。踩對風口，成為萬辰集團業績起飛的一大關鍵原因。
灼識咨詢報告稱，2019年至2024年，按GMV計算，中國量販零食飲料零售市場規模由73億元增長至1297億元，年均復合增速為77.9%。預計未來五年，隨著消費者對多元化及高質價比產品的需求不斷深化，到2029年，量販零食飲料零售市場規模將達6137億元，2024年至2029年的預期年均復合增速為36.5%。
目前，零食量販賽道已形成萬辰集團與鳴鳴很忙兩大頭部的穩定局勢。但量販零食浪潮背后，可持續之路究竟如何走，這是外界極其關注的。當下，萬辰集團已經在驗證部分答案。
02 零食浪潮之后，萬辰集團的下一站
發力全品類，進軍即時零售，打造零食樂園，出海，這是萬辰集團正在拓寬企業空間的幾大路徑。
發力全品類、向家庭消費場景延伸，是萬辰集團嘗試突圍的方式之一。
萬辰集團已開始布局“省錢超市”等，向折扣業態開始轉型，推出“來優品省錢超市”和“好想來全食優選”，在零食的基礎上進行品類拓展，增加日化洗護、凍品、生鮮等多種品類產品。
這些舉措意味著，萬辰集團正從量販零食賽道，轉向全品類，發力家庭消費場景、下沉市場，進而拓寬集團增量。
數據顯示，經過2-3個季度的迭代優化，折扣超市轉型已取得一定成效，單店GMV相較一般量販零食門店提升近30%。
這其中，萬辰集團的供應鏈起到重要的支撐作用。
據了解，萬辰集團通過壓縮6個傳統經銷環節，將物流成本占比控制在3%以內，庫存周轉天數縮短至12天。
與此同時，萬辰集團在全國設立的超50個倉儲中心，超90萬平方米的現代化物流倉和數字化供應鏈系統，支持“T+1”配送原則，極大提高了整體運輸效率。
除了發力全品類發展，當下火熱的即時零售，也在萬辰集團的擴張范圍內。
截至今年7月底，萬辰集團旗下好想來已有約5000家門店接入了即時零食業務，在平臺上連續3個月訂單量保持200%以上的增幅，線上新客占比突破90%，成功拓展3-5公里范圍的增量市場。
年輕化，聯動IP，是當下諸多品牌與年輕人建聯、吸引更多年輕消費群體的重要方式。
2025年春節，好想來在全國門店上線了春節檔熱映電影《哪吒之魔童鬧海》的驚喜盒，以及三麗鷗草莓驚喜盒等熱門IP正版授權商品，以此拉動線下門店的年貨銷售。今年以來，好想來還和哈利波特、小馬寶莉、柯南等IP聯動過。
在官網，好想來提出，希望為廣大用戶提供更多更好玩更平價的潮玩產品，讓用戶在“家門口的零食樂園”以較低的門檻就能獲得更豐富、直接的快樂。
可見，與潮玩緊密相關的“零食樂園”，是萬辰集團試圖跨越量販零食賽道周期的另一抓手。更確切地說，萬辰集團希望打造零食界的“泡泡瑪特”，講更具想象力的零食故事。
此外，接下來，萬辰集團還將發力海外市場。其此前在公告中稱，為進一步推進公司國際化戰略，提升公司品牌知名度和綜合競爭力，完善公司供應鏈體系建設，公司計劃發H股股票并申請在港股主板掛牌上市。
隨著量販零食業態的市場日趨飽和，作為賽道中最龐大的兩家企業，萬辰集團和鳴鳴很忙的發展走向顯然備受關注，也將驗證賽道的未來增長、突圍可能性。
參考資料：
1、中新經緯：轉賣零食后，這家公司營收3年漲了75倍
2、投資家網：374億，中國零食之王要IPO
3、中原新聞網：萬辰集團萬店網絡筑牢根基，供應鏈與自有品牌助力利潤率提升
4、新聞晨報：即時零售驅動增長，萬辰集團2025年盈利加速可期
5、南方都市報：與鳴鳴很忙搶量販零食港股第一股？萬辰集團宣布將赴港上市
6、鈦媒體APP：萬辰集團赴港IPO，零食巨頭“好想來”的下一站駛向IP經濟？
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